供应偏紧叠加需求旺季 分析师：铝价或高位上行

　　9月以来，铝价持续攀升，本月Z高涨幅超10%，国际铝价也创出2006年以来新高。有分析师表示，当前铝价高企，主要是国内铝市供给偏紧，海外铝土矿主产国政局动荡更加剧了市场对原料供应的担忧。他认为：“由于国内铝市即将迎来需求旺季，且市场现货库存处于地量，铝价或将维持高位运行。”

　　铝产业链多家上市公司内部人士表示，下游需求旺盛，目前订单稳定，未受价格上涨扰动。

　　国内外供给端局面紧张

　　数据显示，电解铝价格全年持续上行，进入9月后快速拉升。从9月1日至9月13日，电解铝现货市场价格由21159元/吨上涨至23418元/吨，涨幅达10.67%。

　　分析师认为，受“双控”和限电影响，各地区纷纷限产，且云南重点新增产能投放不及预期。考虑到上半年有超过一半省份没有完成“双控”目标，电解铝作为“能耗大户”，预计下半年各省有可能出台相关政策进一步限制电解铝产能。

　　神火股份公司人士也表示，秋冬季节马上要来临，国家开始限产，当前电解铝限产政策严于往年，将会影响供应端偏紧。

　　此外，海外政局动荡与全 球供应短缺，也加剧了市场供需矛盾。

　　9月5日，几内亚发生军事政变。几内亚是我国铝土矿进口的重要来源国。2020年我国进口铝土矿11157万吨，其中5267万吨来自几内亚，占比达到47%，位居第 一。虽当前该国铝土矿开采和运输暂未受到波及，但市场担忧情绪升温。

　　在9月10日结束的北美Z大铝业会议上，生产商、消费者、贸易商和航运公司一致认为，全 球供应链问题不太可能在短期内得到缓解。参会人士预计，Z长可能要五年时间才能解决问题。

　　分析师认为，全 球供应扰动或引发主要经济体加大资源争夺和战略储备，进一步扩大资源价格波动。

　　旺季将至需求稳定

　　行业分析师认为，PMI下行反映制造业增速或放缓，但未来受益于新能源等领域带来补充，预计需求将稳中有增，铝供需缺口明显。同时，国内铝市即将迎来“金九银十”需求旺季，短期市场消费边际走强。

　　在需求旺季来临前，现货铝库存持续走低。数据显示，9月6日，电解铝社会库存下降0.5万吨至74.4万吨。截至9月10日，SHFE铝库存为22.85万吨，小幅下降1.6%。

　　下游需求旺季即将到来，多家上市公司表示，铝价上涨对下游需求影响不大。

　　中孚实业公司人士表示，虽然铝价持续上升，有些产品也随行就市，但客户需求并未受到影响，订单没有减少，客户需求没有受到抑 制。

　　焦作万方人士也告诉记者，铝价波动对整个行业有一定影响，但对需求面影响有限，跟客户签订的合同也是长期为主，未受价格影响。目前公司没有发现有需求放缓的迹象，需求依然持续稳定。

　　南山铝业内部人士认为，虽然铝价一直上涨，但由于需求旺盛，下游目前对价格还不太敏感，订单量未受到影响。另一方面，公司已形成完整的铝产业链，对成本可以有效的进行控制。

　　此外，有行业人士表示，由于技术发展和产业升级，铝的下游用途变得更加广泛，不再局限于铝型材方面，且废铝回收利用便捷高效，符合国家绿色环保发展方向，因此长期来看铝的需求将稳中有增。